什么是第三方托管？第三方托管安全嗎？

許多剛剛接觸信托/資管/私募基金的客戶，在同選信托網(wǎng)溝通的時(shí)候，總是擔(dān)心自己的錢打出去后會(huì)不會(huì)出什么差錯(cuò)，項(xiàng)目信息真實(shí)嗎？賬號(hào)信息正確嗎？新聞上金融詐騙鬧得人心惶惶，會(huì)不會(huì)被管理方或者融資人攜款潛逃呢？
事實(shí)上，在我國(guó)按照法律規(guī)定，目前的信托/資管/私募基金均采用強(qiáng)制第三方托管政策。那么，什么是第三方托管？第三方托管能保證資金絕對(duì)安全嗎？

定義：第三方托管

目前提到第三方托管，比較熱的是P2P的三方支付平臺(tái)托管，通常指投資者在第三方平臺(tái)開(kāi)通個(gè)人賬戶。這個(gè)同私募的托管有所區(qū)別。在私募投資領(lǐng)域，第三方托管顧名思義就是把資金放到管理人、融資人之外的第三方賬戶，通過(guò)對(duì)資金劃出的管理，避免任何一方秘密轉(zhuǎn)移款項(xiàng)的情況。

錢從哪里來(lái)，到哪里去？

梳理一下資金流轉(zhuǎn)過(guò)程，有助于我們更好的理解這個(gè)三方托管概念。

在信托（資管/私募基金相同，以下略）募集過(guò)程中，投資者需要把款項(xiàng)打到一個(gè)指定的、全國(guó)統(tǒng)一賬戶中，這個(gè)賬戶稱為“募集賬戶”。投資者可以注意到，這個(gè)賬戶是由管理人在商業(yè)銀行或券商開(kāi)具的對(duì)公賬戶，目前大多采取預(yù)約進(jìn)款模式，募集期間投資者先通過(guò)理財(cái)經(jīng)理預(yù)約確定額度，明確投資意向后進(jìn)款。如未預(yù)約進(jìn)款出現(xiàn)超募情況，一般還要做退款處理。在募集期間，募集的資金只能存放在該募集賬戶里面，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人都不能動(dòng)用。

募集結(jié)束后，管理方走封賬流程。把募集款項(xiàng)從“募集賬戶”劃入“托管賬戶”，托管人通常為銀行或者券商，托管方核實(shí)資金到賬情況，并向管理人出具到賬通知書(shū)。管理方出具產(chǎn)品成立公告，一般會(huì)在產(chǎn)品成立當(dāng)天把款項(xiàng)劃入融資人賬戶，資金即日起息。

第三方托管安全嗎？

在三方托管機(jī)制中，信托公司收取的管理費(fèi)用由融資方支付，投資者的資金經(jīng)由“募集賬戶→托管賬戶→融資人賬戶”，參與者分別為管理方（信托公司/資管公司/私募機(jī)構(gòu)）→托管方（銀行或券商）→融資方，整個(gè)鏈條清晰明朗，邏輯上來(lái)說(shuō)不存在有一方可以私吞款項(xiàng)的情況。

但選信托網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，在實(shí)踐中還是不可避免地存在問(wèn)題。在債權(quán)關(guān)系中，管理方通常對(duì)款項(xiàng)運(yùn)行過(guò)程不會(huì)嚴(yán)密監(jiān)管，不需要公開(kāi)披露款項(xiàng)情況，只要定期付息，到期還本即可。三方托管能夠有效運(yùn)轉(zhuǎn)的前提是三方互相獨(dú)立，不存在裙帶關(guān)系。由于信托、資管管理人均為機(jī)構(gòu)背景，與融資人聯(lián)合作弊的可能性極小；但在私募基金中，對(duì)私募管理方股東背景并無(wú)實(shí)質(zhì)規(guī)定，全國(guó)大大小小的私募公司經(jīng)一輪清理后大概還有上萬(wàn)家。例如某集團(tuán)手握幾家私募公司，再成立一些項(xiàng)目公司，然后項(xiàng)目公司通過(guò)私募公司募集資金后，資金回流到集團(tuán)公司，成為事實(shí)上的資金池項(xiàng)目。這樣的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，恐怕連項(xiàng)目經(jīng)理也說(shuō)不清。

在比較信托和契約型基金的區(qū)別的過(guò)程中，我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，二者最大的區(qū)別在于管理方的不同，原因之一就在這里。

投資者如何確保資金安全？

目前監(jiān)管層對(duì)剛性兌付、借新還舊、資金池等概念的打擊態(tài)度不言而喻，對(duì)投資者而言，要確保自己的資金不至于流入這樣的項(xiàng)目中，就必須擦亮雙眼，從源頭上避開(kāi)這些風(fēng)險(xiǎn)。

具體來(lái)說(shuō)，一般要把握好這幾點(diǎn)就可以：

一、確定自己項(xiàng)目實(shí)際上的管理方是信托公司、資管公司、契約型私募基金。由于三者都要走信托通道，有的投資者可能會(huì)以為都是信托，一定要通過(guò)合同確認(rèn)。

二、確認(rèn)募集賬戶和賬號(hào)信息（一般由理財(cái)經(jīng)理完成）

三、做好融資方的背景調(diào)查。現(xiàn)在企業(yè)之間盤根錯(cuò)節(jié)，要追究集團(tuán)關(guān)系通常涉及大量的信息確認(rèn)。這部分通常由您的理財(cái)經(jīng)理代為完成，因此，選一個(gè)靠譜的理財(cái)經(jīng)理就尤為重要。