信托到期不兌付怎么辦？

信托項(xiàng)目有風(fēng)險(xiǎn)嗎？答案是肯定的。據(jù)《中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)》最新數(shù)據(jù)，2017年2季度信托風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目為0.60%。通過數(shù)字可以看到，目前信托整體風(fēng)險(xiǎn)仍然處在較低的水平，低于同期商業(yè)銀行壞賬率（1.76%）。話雖如此，如果投資者萬一踩雷，遇到了風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，是不是如同網(wǎng)上傳的那樣，連本帶利虧干凈呢？選信托網(wǎng)就這一信托投資者關(guān)心的問題，為大家做了相關(guān)知識(shí)的梳理。

按照定義，信托終止時(shí)，受托人按照信托合同約定需要向受益人支付信托資金及預(yù)期信托收益，如果屆時(shí)現(xiàn)金類信托財(cái)產(chǎn)的金額無法覆蓋應(yīng)向受益人支付的信托資金及預(yù)期信托收益總和，則該信托項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，信托項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分為兩類：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)。

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

即信托終止時(shí)信托財(cái)產(chǎn)足值，但是由于技術(shù)、操作等原因?qū)е伦儸F(xiàn)處置需要一定的時(shí)間，或者說是融資方出現(xiàn)暫時(shí)的資金周轉(zhuǎn)困難，這種情況首先可以通過召開受益人大會(huì)，對(duì)信托計(jì)劃進(jìn)行延期，然后在延長(zhǎng)期內(nèi)以合適的價(jià)格將信托財(cái)產(chǎn)變現(xiàn)或進(jìn)行抵質(zhì)押物的處置。

價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)

即信托終止時(shí)信托財(cái)產(chǎn)發(fā)生重大損失，或者融資方已沒有能力償還，此時(shí)受托人可能會(huì)通過追加抵質(zhì)押物、尋求其他資金接盤、或者股東出面協(xié)調(diào)解決。

可以看到，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后，作為受托人的信托公司會(huì)介入項(xiàng)目，按照風(fēng)控措施里約定的條款進(jìn)行處理。一般而言，情況下按照下記順序處理：

1. 信托計(jì)劃延期

如果項(xiàng)目現(xiàn)金流出現(xiàn)問題，導(dǎo)致沒有足夠的資金用于信托計(jì)劃兌付，出現(xiàn)暫時(shí)性的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，延期可成為化解信托項(xiàng)目?jī)陡段C(jī)的方式之一，信托公司可以在 信托項(xiàng)目延長(zhǎng)期間處置抵質(zhì)押物或者尋求外部資金來源等，如中信信托三峽全通計(jì)劃因三峽全通公司違約行為，導(dǎo)致其優(yōu)先級(jí)信托受益權(quán)無法于預(yù)定到期日屆滿時(shí)獲得足額兌付，因此將該項(xiàng)目延期三個(gè)月進(jìn)行相關(guān)處置安排。

2. 擔(dān)保的實(shí)現(xiàn)

在信托終止時(shí)，融資方無法償還借款或按協(xié)議約定支付回購(gòu)款的，受托人可以處置抵質(zhì)押物，或者向保證人進(jìn)行追償。

關(guān)于抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)，其方法有折價(jià)、拍賣、變賣三種方式:

a.折價(jià)又稱協(xié)議取得抵押物，是指抵押權(quán)人以確定的價(jià)格取得抵押物所有權(quán)以受償其債權(quán);

b.拍賣又稱為競(jìng)賣， 是指以公開競(jìng)價(jià)的方法把標(biāo)的物賣給出價(jià)最高的人;

c.變賣是以一般買賣形式出售抵押物，以所得價(jià)款優(yōu)先償還抵押債務(wù)的一種方式。這三種抵押權(quán)的實(shí)現(xiàn)存在的前提是均須由抵押人和抵押權(quán)人協(xié)商同意。

抵押人和抵押權(quán)人協(xié)商不成的，抵押權(quán)人可以向人民法院起訴，而不能直接申請(qǐng)法院拍賣抵押物。如果在信托產(chǎn)品的風(fēng)控 措施設(shè)計(jì)中存在強(qiáng)制執(zhí)行公證措施，則當(dāng)債務(wù)人逾期不還款，抵押權(quán)人可以基于強(qiáng)制執(zhí)行公證書向公證機(jī)構(gòu)申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行證書，再依法持強(qiáng)制執(zhí)行證書向債務(wù)人所在 地或債務(wù)人可供執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)所在地人民法院申請(qǐng)強(qiáng)制執(zhí)行。質(zhì)押權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式與抵押權(quán)相同。

3.四大資產(chǎn)管理公司接盤

信托計(jì)劃到期尋找第三方資金接盤也是信托公司處置兌付發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的信托產(chǎn)品的一種常見方式.

我國(guó)金融資產(chǎn)管理公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立，收購(gòu)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款，管理和處置因收購(gòu)國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行不良貸款形成的資產(chǎn)的國(guó)有獨(dú)資非銀行金融機(jī)構(gòu)，其在各地設(shè)有分支機(jī)構(gòu)，具有較為豐富的訴訟和強(qiáng)制執(zhí)行追索債權(quán)的 經(jīng)驗(yàn)和資源，而且與各地政府、銀行、國(guó)企的合作由來已久，因此其在接盤存在兌付問題的信托項(xiàng)目時(shí)存在一定的優(yōu)勢(shì)。
我國(guó)四大資產(chǎn)管理公司分別為：中國(guó)東方資產(chǎn)管理公司、中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司 、中國(guó)華融資產(chǎn)管理公司、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司 。

資產(chǎn)管理公司接盤的房地產(chǎn)信托通常滿足四證齊全、資金價(jià)值充足、可變現(xiàn)性較強(qiáng)等條件，其流程大致包括以下幾個(gè)步驟：

第一，形成不良債權(quán)。

第二，簽署債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議、債務(wù)重組協(xié)議等相關(guān)協(xié)議。

第三，辦理債務(wù)重組涉及的抵質(zhì)押手續(xù)。

第四，涉及股權(quán)過戶的辦理工商變更登記手續(xù)

第五，資產(chǎn)管理公司按照約定支付債權(quán)收購(gòu)價(jià)款。

4.股東協(xié)調(diào)

根據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的問卷調(diào)查，在企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理活動(dòng)中，76%的信托公司認(rèn)為股東起到很重要的作用，16%認(rèn)為重要性中等，只有9%的認(rèn)為重要性一般。

綜上所述，信托項(xiàng)目出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)后有一套固定的處理流程，大體而言還是“處理抵押物”“找擔(dān)保方協(xié)調(diào)”和““尋找接盤””幾個(gè)思路。這就要求投資者在選擇項(xiàng)目時(shí)依然要注意仔細(xì)評(píng)估項(xiàng)目的風(fēng)控措施，例如抵押物是否足值，擔(dān)保方擔(dān)保能力如何，應(yīng)收賬款是否真實(shí)等。風(fēng)控措施的意義，就在于項(xiàng)目一旦出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，靠抵押物、擔(dān)保方、回購(gòu)協(xié)議等仍然可以基本保障投資者權(quán)益。
在管理層三令五申不得承諾保本的情況下，與其一遍一遍詢問“信托項(xiàng)目有風(fēng)險(xiǎn)嗎”，不如踏踏實(shí)實(shí)研究產(chǎn)品風(fēng)控。